Investori aj investiční analytici hovoria o riziku každý deň, no len málokto ho dokáže správne definovať. Používajú sa rôzne ukazovatele - ako volatilita, maximálny pokles hodnoty portfólia (max drawdown) či riziko trvalej straty kapitálu. Žiadny z nich však nevystihuje skutočnú podstatu investičného rizika.

Prvý blog som publikoval presne pred 3 rokmi počas cesty do Texasu ✍🏻 Prečítalo si ho vtedy približne 150 ľudí. Dnes môj newsletter dostáva mailom takmer 6 000 odberateľov.

Akcie z dlhodobého hľadiska rastú. Neraz som spomenul môj osobný príklad, keď som v roku 2009 svoje prvé S&P 500 nakúpil za cenu cca 900 dolárov. Dnes je jeho hodnota vyše 7500 dolárov. A za tú dobu neprešiel mesiac, kedy mal podľa analytikov ale aj bežných ľudí svet čoskoro skončiť. Zlé peniaze, vojna tam, vojna inde, Covid, inflácia, Grécko, Severná Kórea, petrodolár.. Vyber si svoj spúšťač strachu.

Moje Fast Market Updates presúvam na môj nový Substack účet.

Moje investičné princípy sa rokmi vyvíjali. Vyhovujú môjmu spôsobu uvažovania (I only see a bigger picture) a dnes tak tvoria môj základný investičný kompas 🧭

Často sa hovorí, že mieru šťastia určuje rozdiel medzi realitou a očakávaniami. Podobný princíp platí aj pri investovaní. Zlé investičné rozhodnutia vznikajú najmä vtedy, keď naše predstavy o vlastných schopnostiach prevyšujú realitu. Takéto precenenie samých seba nás vedie k správaniu a rozhodnutiam, ktorým by sme sa mali radšej vyhnúť.

Predstav si, že si futbalový brankár a chystáš sa čeliť penalte. V zásade máš len 3 možnosti: skočiť doľava, skočiť doprava alebo zostať stáť v strede brány. Štatisticky pritom každá z týchto možností prináša približne rovnakú šancu na úspech.

Hoci akciové trhy zatiaľ preukazujú pozoruhodnú odolnosť voči geopolitickým aj ekonomickým rizikám, len ťažko možno tvrdiť, že dnes nežijeme v období zvýšenej neistoty.

To, aké presvedčenia o investovaní máme, preto vo veľkej miere rozhoduje o našom úspechu (alebo naopak zlyhaní).

Sekvenčné riziko patrí medzi najzradnejšie hrozby, ktoré môžu investora stretnúť v okamihu odchodu do dôchodku.

Všeobecné rozčarovanie investorov z dlhopisov je síce pochopiteľné, ale mierne skreslené.

Môj nový e-book ti pomôže zachovať pokoj aj v náročnejších obdobiach, ktoré raz určite prídu.

Jednou z hlavných výziev, ktorým čelia investori snažiaci sa dosahovať dlhodobé výnosy prostredníctvom diverzifikovaného portfólia, je tzv. položkové myslenie.

Je veľmi ľahké stratiť sa v chaose finančných trhov a zabudnúť na to, akým typom investora vlastne sme.

Investori nikdy nemali toľko možností ako dnes. Nekonečný výber investičných nástrojov, vysoká transparentnosť a ľahký prístup k cenným informáciám. A to všetko navyše pri neustále klesajúcich poplatkoch.

Finančné trhy nám každý rok prinášajú lekcie o tom, ako investovať rozumne. Mnohé z nich sú však v skutočnosti len pripomenutím toho, čo sme už v minulosti zažili. V investovaní totiž neexistuje nič prevratne nové – existuje iba história, ktorú ešte nepoznáme, alebo sme na ňu časom zabudli.

Základný princíp modernej teórie portfólia (MPT) hovorí, že riziko a očakávaný výnos spolu úzko súvisia.

Vývoj akciových trhov je pravidelne sprevádzaný silnými emóciami, výraznými titulkami v médiách a množstvom jednoznačných tvrdení o tom, čo sa práve deje.

Investori venujú mnoho času premýšľaniu, písaniu aj diskusiám o férovej - teda vnútornej hodnote akcií, či už ide o celý trh alebo o konkrétne spoločnosti. Z dlhodobého hľadiska totiž pravdepodobne neexistuje dôležitejší faktor, ktorý ovplyvňuje výnos investície, než cena, za ktorú aktívum nakúpime.

Ashley Lester, Luis O'Shea a Patrick Warren sú autormi štúdie Has Private Equity Outperformed Public Equity? Tá bola publikovaná na jeseň 2025 v časopise The Journal of Private Markets. Vo svojej práci analyzovali výnosy private equity (PE) v porovnaní s verejnými akciovými trhmi v priebehu niekoľkých desaťročí. K čomu dospeli?

Zlato v investičných portfóliách po celom svete žiari ako legendárny „bezpečný prístav“ a poistka proti inflácii.

Často sa uvádza, že Albert Einstein označil zložené úročenie za najviac nepochopený koncept na svete. V skutočnosti ale povedal, že zložené úročenie je najsilnejšou silou vo vesmíre. Pravdou zároveň zostáva, že drvivá väčšina investorov ho nepočíta - a teda ani nechápe - správne.

Klasické dielo Charlesa Ellisa Winning the Loser's Game z roku 1998 ponúklo investorom triezvy pohľad na realitu. Ukázalo, že iba približne 20% aktívne spravovaných fondov dokázalo vytvoriť štatisticky významnú nadvýkonnosť (alfu). A to sa bavíme o výsledkoch ešte pred zdanením.

Šetriť a investovať čo najskôr - aby si neskôr nemusel. Prečo je táto stratégia taká účinná? Existujú na to dva hlavné dôvody.

Ktorá investičná bublina bola v dejinách tou najväčšou? Bola to kvetina, ktorá sa kedysi predávala za cenu domu? Alebo to boli internetové peniaze, ktorých hodnota vzrástla 10x počas jedného kalendárneho roka? Alebo niečo úplne iné?

Obdivujeme veľké osobnosti, legendy a výnimočné príbehy. Sledujeme Warrena Buffetta, no už sa nepozeráme na tisíce investorov, ktorí s aktívnym tradingom skončili už v prvom roku.

Aké je najdôležitejšie číslo v osobných financiách? Často sa zaň považuje čistá hodnota majetku (net worth), prípadne jej likvidná verzia.