Začni investovať so mnou a s Finaxom. Vďaka tejto pozvánke získaš zľavu 1000 eur riadených až 3 roky bez poplatku.

Publikované: 22 júla, 2026

Odchod do dôchodku prináša úplne inú investičnú realitu než obdobie, keď sa naň ešte len pripravujeme počas aktívneho pracovného života.

Kým v produktívnom veku je hlavným cieľom budovanie kapitálu, na dôchodku sa pozornosť presúva na jeho ochranu, efektívne čerpanie a zabezpečenie si stabilného príjmu na dlhodobé obdobie.

Úspešná správa majetku na dôchodku preto nespočíva len vo výbere správnych investícií. Rovnako dôležité je poznať aj riziká, ktoré môžu narušiť našu finančnú stabilitu počas čerpania úspor. Medzi tie najvýznamnejšie patria inflácia, sekvenčné riziko, nevhodné rozhodnutia investora a riziko, že sa úspory minú príliš skoro.

1. Inflácia – tichý zabiják majetku 💀

Inflácia patrí medzi najväčšie hrozby pre ľudí nielen na dôchodku.

Postupne znižuje kúpnu silu peňazí, takže rovnaká suma dnes kúpi oveľa viac ako o 20 či 30 rokov. Pri dlhodobom priemernom raste cien to znamená, že ceny sa približne každých 20 až 25 rokov zdvojnásobia.

_{Rast hodnoty dolára upravený o infláciu vs. rast indexu S&P 500 za rovnaké obdobie}

Ak teda dôchodca čerpá stále rovnakú (nominálnu) úroveň príjmu, jeho životná úroveň bude časom rapídne klesať.

Jedným z najúčinnejších spôsobov ochrany pred infláciou je ponechať časť majetku investovanú v aktívach, ktoré majú potenciál dlhodobo prekonávať rast cien – napríklad v globálnych akciách. Rovnako dôležité je nespoliehať sa iba na jeden zdroj príjmu. Kombinácia štátneho dôchodku, príjmu z prenájmu, anuít či investičného portfólia môže taktiež výrazne zvýšiť finančnú odolnosť.

2. Sekvenčné riziko 📊

Jedným z najmenej známych, no zároveň najvýznamnejších rizík je tzv. sekvenčné riziko, inak povedané – riziko postupnosti výnosov.

Nezáleží totiž iba na tom, aký priemerný výnos portfólio dosiahne, ale aj na tom, v akom poradí jednotlivé výnosy nastanú.

_{Ročné výnosy: S&P 500 (1928-2024)}

Predstavme si dvoch investorov, ktorí dosiahnu rovnaký priemerný ročný výnos. Ak však prvého zasiahne výrazný pokles trhu hneď na začiatku dôchodku, keď už pravidelne vyberá peniaze z portfólia, jeho majetok sa môže znižovať podstatne rýchlejšie. Priebežné výbery totiž prehlbujú straty a portfóliu zostáva menej kapitálu na následné zotavenie.

Preto je dôležité mať premyslenú stratégiu čerpania renty.

Mnohí odborníci odporúčajú vytvoriť si pred odchodom na dôchodok hotovostnú rezervu vo výške približne dvoch rokov bežných výdavkov. V období poklesov tak možno čerpať financie z tejto rezervy a investíciám dopriať dostatok času na zotavenie ⌚

3. Správanie investora 😧

Ani kvalitne zostavené investičné portfólio nemusí priniesť očakávané výsledky, ak investor robí rozhodnutia neustále pod vplyvom emócií.

Počas poklesov mnohí investori panikária a vypredávajú svoje pozície. Naopak, po výrazných rastoch často nakupujú v snahe nepremeškať ďalší zisk. Výsledkom je lacný výpredaj a príliš drahé nákupy.

Viaceré výskumy opakovane ukazujú, že investori, ktorí sa držia dlhodobého investičného plánu a nereagujú obratom na každý krátkodobý výkyv trhu, dosahujú násobne lepšie výsledky.

_{Vývoj portfólia podľa frekvencie kontroly svojho investičného účtu}

Najlepšou ochranou pred týmto správaním je kvalitný investičný plán, disciplína a v mnohých prípadoch aj spolupráca s investičným poradcom, ktorý investorovi pomáha udržať si nadhľad aj počas turbulentnejších období.

4. Riziko, že sa úspory minú príliš skoro 🪹

Ide o jednu z najväčších obáv dôchodcov.

Toto riziko je dnes ešte výraznejšie ako v minulosti, pretože priemerná dĺžka života sa neustále predlžuje. Štatistiky ukazujú, že človek vo veku 65 rokov má približne 25 % pravdepodobnosť, že sa v stredoeurópskom regióne dožije viac ako 88 rokov. Dôchodkové úspory preto často musia vystačiť na 25 až 30 rokov, niekedy aj dlhšie ⏩

Základom je preto nastaviť si udržateľnú mieru výberov z portfólia, zohľadniť v nej všetky zdroje príjmu – štátny dôchodok, súkromné dôchodkové sporenie, investície či ďalšie úspory – a podľa potreby flexibilne prispôsobovať výdavky aktuálnej finančnej situácii.

Záverom

Správa finančného majetku počas dôchodku prináša špecifické výzvy, ktoré sa výrazne líšia od obdobia budovania kapitálu v produktívnom veku. Dobrou správou však je, že väčšinu z nich možno úspešne zvládnuť dôkladným plánovaním.

Ochrana pred infláciou, premyslená a flexibilná stratégia výberov, investičná disciplína a realisticky nastavený investičný plán výrazne zvyšujú pravdepodobnosť, že nám úspory budú spoľahlivo slúžiť počas celého života.

Cieľom dôchodkového portfólia už nie je dosahovať za každú cenu čo najvyšší výnos.

▶️ Prioritou sa stáva zabezpečenie si stabilného príjmu, ochrana nahromadeného kapitálu a vytvorenie si finančnej istoty, ktorá nám umožní prežiť dôchodok pokojne a bez zbytočných finančných obáv.

FINANCIE KONZERVATÍVNE.

P.S. Toto blog č. 148. Všetky predchádzajúce (a mnohé ďalšie) nájdeš na mojom webe.

• Prečítaj si aj o tom, aké sú moje aktuálne investičné presvedčenia a ktorým 11 investičným princípom verím
• Či o tom ako neinvestovať v neistých časoch alebo prečo nezabúdať na rebalansing
• Možno ťa tiež zaujíma, prečo stále opakujeme tie isté investičné chyby 
• Zisti viac aj o tom, aká je reálna úloha zlata v investičnom portóliu.
• Alebo si v skratke pozri 8 grafov, vďaka ktorým pochopíš akciový trh