Začni investovať so mnou a s Finaxom. Vďaka tejto pozvánke získaš zľavu 1000 eur riadených až 3 roky bez poplatku.

Publikované: 1 júla, 2026

Často sa stretávam s rôznymi mylnými predstavami a zavádzajúcimi tvrdeniami o investičných výnosoch.

V tomto článku píšem o šiestich najčastejších z nich.

Ak ich pochopíš, budeš odolnejší voči polopravdám a nereálnym očakávaniam, s ktorými sa vo svete investovania môžeš stretnúť prakticky každý deň.

1. Vypočítať si svoj investičný výnos správne ✅

Skús jednoduchý experiment. Oslov 10 ľudí a daj im všetky potrebné údaje na výpočet výnosu investície. Koľkí to zvládnu správne? Možno jeden, dvaja..

Existuje viacero spôsobov merania výnosnosti investície – no jedným z najpresnejších ukazovateľov je vnútorná miera výnosnosti (Internal Rate of Return – IRR), ktorá zohľadňuje aj obdobie, počas ktorého boli peniaze zainvestované.

Podobný problém vzniká pri používaní aritmetického priemeru namiesto geometrického. Aritmetický priemer síce vyzerá atraktívnejšie, no pri volatilných investíciách dokáže výrazne skresliť tvoju skutočnú výkonnosť.

Napriek tomu sa aj dnes stále stretávam s tým, že veľké investičné spoločnosti prezentujú výnosy práve pomocou aritmetických priemerov.

A väčšina ľudí to vôbec netuší… A to nielen investori, ale častokrát ani samotní investiční sprostredkovatelia.

Naučiť sa správne počítať výnosnosť svojho portfólia patrí medzi podceňované investičné zručnosti.

2. Kokteil efekt 🍹

Na spoločenských podujatiach sa investori radi pochvália svojimi víťaznými pozíciami.

O tých stratových sa už ale hovorí len výnimočne. Nikto predsa nechce pôsobiť ako nemehlo. Dokonca máme tendenciu svoje vlastné neúspechy časom vytláčať z pamäti.

Keď teda počúvaš príbehy o výnimočných investičných výnosoch, nezabúdaj, že pravdepodobne počuješ iba tú krajšiu polovicu celého príbehu.

3. Hrubý vs. čistý výnos 💸

Každý investor má troch veľkých nepriateľov:

• dane
• poplatky
• infláciu

Väčšina investičných výnosov sa prezentuje pred potenciálnym zdanením. To je pochopiteľné, keďže každý investor má inú daňovú situáciu.

Mnohé výnosy sa však uvádzajú ešte pred odpočítaním poplatkov. A len málokto zohľadňuje infláciu.

V skutočnosti však môžeš minúť iba peniaze, ktoré ti po zaplatení všetkých povinných nákladov zostanú na účte. Navyše ich budeš míňať za budúce ceny, nie za dnešné.

Hrubé výnosy výnosy sú len pozlátko.

Preto sa pri hodnotení každej svojej investície vždy pýtaj: Aký bude jej REÁLNY výnos po zdanení, po poplatkoch a po zohľadnení inflácie?

Možno budeš prekvapený koľko naozaj „vyděláš“.

4. Hodnotu času ⏱️

Niektoré investície si vyžadujú nielen kapitál, ale aj značné množstvo času a práce. Typickým príkladom je denný trading alebo investovanie do nehnuteľností.

Nie je úplne fér tvrdiť, že hodnota tvojej nehnuteľnosti vzrástla o 20%, ak si pri tom strávil šesť posledných víkendov búraním priečok, maľovaním všetkych izieb a rekonštrukciou kúpeľne.

Čas je tiež kapitál. A veľmi drahý.

Ak chceš poznať skutočný výnos svojej investície, započítaj aj hodnotu času, ktorú si jej venoval.

5. Výnos a riziko idú ruka v ruke 📛

Ak ti niekto básni o mimoriadne vysokých výnosoch, vždy sa spýtaj aj na riziko, ktoré budeš musieť podstúpiť.

Investície, ktoré dokážu za pár mesiacov narásť o 50%, totiž môžu v rovnakom čase stratiť rovnakú alebo dokonca ešte väčšiu časť svojej hodnoty Vysoké riziko pritom automaticky vysoké výnosy nezaručuje. Existuje množstvo rizík, za ktoré investor nedostáva žiadnu odmenu.

Platí však opačný vzťah – bez primeraného rizika dlhodobo nadpriemerné výnosy jednoducho nedosiahneš.

▶️ Akcie historicky prinášajú výnos približne 8% ročne. Zároveň však približne každý tretí rok poklesnú. A raz za niekoľko dekád príde korekcia presahujúca 50%

Ak je toto cena za dlhodobý výnos 8% ročne, predstav si, aké riziko podstupuješ pri sľubovaných výnosoch 20% alebo dokonca 30% ročne.

Dávaj si pozor.

6. Stromy nerastú do neba 🌲🌳

Investori veľmi radi predpokladajú, že minulé výnosy môžu pokračovať donekonečna.

Predstavme si taký Bitcoin. Na začiatku roka 2011 stál približne 40 centov. Začiatkom roka 2025 sa jeho cena pohybovala okolo 94-tisíc dolárov. To predstavuje priemerné ročné zhodnotenie takmer 140%.

Ak by Bitcoin rástol rovnakým tempom ďalších 6 rokov, jeho hodnota by presiahla hodnotu všetkého ostatného majetku na svete.

Je zrejmé, že takýto rast nemôže pokračovať navždy.

Pričom to isté platí aj pre akcie.

Apple mal veľmi úspešný rok 2025 a tak zisk spoločnosti vzrástol približne o 20%. Nie o 120%.

Ani tie najúspešnejšie firmy na svete nerastú večne rovnakým tempom. Preto si vždy dávaj pozor na projekcie založené iba na minulých výnosoch. Stromy jednoducho nerastú až do neba.

Záver

Ak chceš robiť rozumné investičné rozhodnutia, musíš rozumieť tomu, ako počítať svoje výnosy, čo ich ovplyvňuje a aké výsledky môžeš realisticky očakávať.

Pozor na nereálne odhady a marketingové sľuby 🤥

Vzdelávaj sa a zlepšuj svoje investičné znalosti. Alebo spolupracuj so skutočným investičným odborníkom.

Nie predajcom finančných produktov.

Odborníkom.

Pretože medzi nimi je častokrát oveľa väčší rozdiel, než sa na prvý pohľad zdá 🔍

FINANCIE KONZERVATÍVNE.

P.S. Toto blog č. 145. Všetky predchádzajúce (a mnohé ďalšie) nájdeš na mojom webe.

• Prečítaj si aj o tom, aké sú moje aktuálne investičné presvedčenia a ktorým 11 investičným princípom verím
• Či o tom ako neinvestovať v neistých časoch alebo prečo nezabúdať na rebalansing
• Možno ťa tiež zaujíma, prečo stále opakujeme tie isté investičné chyby 🔄
• Zisti viac aj o tom, aká je reálna úloha zlata v investičnom portóliu.
• Alebo si v skratke pozri 8 grafov, vďaka ktorým pochopíš akciový trh 🧠

P.S. Prehľad mojich najčítanejších blogov za rok 2025 nájdeš tu.