Začni investovať so mnou a s Finaxom. Vďaka tejto pozvánke získaš zľavu 1000 eur riadených až 3 roky bez poplatku.

Publikované: 13 septembra, 2026

▶️ Nie je to ten najrýchlejší lyžiar, ktorý vyhrá preteky. Ale ten najrýchlejší z tých, ktorí sa dostanú do cieľa.

Rovnaký princíp pritom platí aj v investovaní.

Investori si často myslia, že ich hlavným cieľom je maximalizovať výnos. V skutočnosti však musí byť ešte pred výnosom splnená jedna dôležitejšia podmienka: Na prvom mieste je potrebné prežiť.

Ak totiž utrpíme stratu, z ktorej sa nedokážeme zotaviť, žiadny budúci výnos nám už nepomôže.

Preto je schopnosť zostať v hre neoddeliteľnou súčasťou dlhodobého investičného úspechu.

Keď nevedome hráme all-in ♠️

Najviditeľnejšie katastrofické straty často vznikajú v dôsledku príliš veľkej koncentrácie – stávky na jednu akciu, sektor, krajinu alebo aktuálny investičný trend.

Mnohokrát si totiž ani neuvedomujeme, nakoľko je naše portfólio koncentrované.

Lebo fakt, že naše portfólio vyzerá diverzifikovane – teda obsahuje množstvo akcií, fondov alebo iných tried aktív – ešte automaticky neznamená, že je skutočne diverzifikované.

Jednotlivé pozície totiž môžu byť vystavené rovnakým faktorom, pohybovať sa podobným smerom alebo byť naviazané na rovnaký ekonomický príbeh.

Diverzifikácia preto nie je iba o počte pozícií. Je predovšetkým o tom, či naše portfólio dokáže prežiť aj scenár, ktorý sme vôbec nečakali.

Táto stratégia však má aj jeden zaujímavý psychologický dôsledok.

Keď diverzifikujeme správne, vždy sa spätne pozeráme na časť portfólia s FOMO efektom – na tú pozíciu, ktorá vystrelila raketovo nahor 🚀

– „Prečo sme do toho nenaliali viac?“ je typická reakcia investora, ktorý sa pozerá iba na výsledok a zabúda na ďalšiu častú chybu, ktorú pri investovaní robíme.

Knihy o úspechu píšu len tí, ktorým to vyšlo 📖

Survivorship bias, teda skreslenie spôsobené tým, že sa pozeráme iba na tých, ktorí prežili, patrí (nielen) v investičnom svete medzi najznámejšie behaviorálne skreslenia. Napriek tomu nám samotné vedomie o jeho existencii príliš nepomáha.

Rizikové a krehké investičné stratégie – či už ide o príliš komplexné, napákované alebo extrémne koncentrované pozície – sú pravidelne ospevované, keď prinášajú mimoriadne výsledky.

Oveľa menej sa však už hovorí o stovkách podobných stratégií, ktoré podstupovali podobné riziko, no jednoducho vybuchli.

▶️ Vidíme len víťazov. Nevidíme všetkých tých, ktorí podstúpili rovnaké riziko, no do cieľa sa nedostali.

Máme prirodzenú tendenciu pripisovať svoje výsledky schopnostiam, znalostiam a správnym rozhodnutiam. Oveľa ťažšie si ale pripúšťame, že pri vysokom riziku mohla významnú časť výsledku ovplyvniť aj priazeň osudu.

Pričom platí, že čím koncentrovanejšia je naša stratégia, tým väčšiu úlohu môže náhoda zohrať.

Ako investori si preto musíme uvedomiť aj to, aký obrovský kus šťastia sme mali.

Najhorší moment na zmenu 🚫

Ďalším problémom prežitia sú nesprávne rozhodnutia urobené v nesprávnom čase.

Napríklad predaj investície po miernom poklese alebo po dlhom období slabšej výkonnosti.

Nezáleží na tom, či sa dané aktívum neskôr zotaví. Ak sme ho predali a tým svoju stratu definitívne zrealizovali, jeho následné zotavenie nám už nepomôže.

Keď stratégia dlhší čas zaostáva za našimi očakávaniami, máme silnú potrebu niečo zmeniť. Presunúť peniaze tam, kde sa momentálne darí. A čím dlhšie slabšia výkonnosť trvá, tým je toto pokušenie silnejšie.

Emócie narastajú.

Schopnosť takéto obdobie zvládnuť je preto pre náš konečný výsledok oveľa dôležitejšia než robiť neustále zmeny. 🔄

V období slabých výnosov preceňujeme svoju schopnosť robiť správne rozhodnutia. Zároveň však platí, že každá investícia si skôr či neskôr prejde obdobím sklamania.

Ako sa teda zachrániť? 🛟

Na to, aby sme sa mohli stať dlhodobými investormi, musíme najprv prežiť všetky krátkodobé úseky.

▶️ Inak povedané, každý long-term je na konci dňa len množstvo short-terms za sebou.

Preto by všetci investori mali premýšľať o prežití minimálne rovnako intenzívne ako o výnose.

Najlepší investor totiž nie je ten, ktorý dosiahne najvyšší výnos. Je ním ten, kto dokáže zostať v hre dostatočne dlho na to, aby sa výnos vôbec stihol prejaviť.

FINANCIE KONZERVATÍVNE.

P.S. Toto bol blog č. 163. Všetky predchádzajúce (a mnohé ďalšie) nájdeš na mojom webe.