Rovnako ako v iných profesiách, ani vo financiách nie je vždy všetko tak, ako sa na prvý pohľad zdá. Nižšie nájdeš niekoľko faktov, ktoré ti ľudia z investičného sektora pravdepodobne nikdy otvorene nepriznajú.
Nikto väčšinou nevie, čo sa deje
Nie je tajomstvom, že predpovedať budúcnosť dokáže len málokto. A vo svete finančných trhov to platí dvojnásobne. Aj skúsení profesionáli majú často problém spätne presne vysvetliť, čo sa to v minulosti vlastne stalo. Príbehy a vysvetlenia sa síce vždy nájdu, ale pravdou je, že skutočné dôvody pohybov trhov často zostávajú nejasné.
Príklady? Nedávny náhly prepad japonského akciového trhu, pri ktorom dodnes nepoznáme jeho jasný spúšťač. Alebo čínsky boom a následný krach v roku 2015. Či trhová rally v roku 2019, kedy rástlo všetko – akcie, dlhopisy, zlato aj kryptomeny, hoci ekonomika spomaľovala. Mánia okolo GameStopu? Alebo kolaps britského trhu dlhopisov v roku 2022.
Dodnes presne nevieme, čo spôsobilo tieto pohyby na trhu. Investiční odborníci však často vystupujú, ako by mali všetky odpovede, a presviedčajú o tom ostatných (niekedy dokonca aj samých seba). Pravda je však taká, že väčšinou neexistuje jednoznačné vysvetlenie. V skutočnosti je za tým viac špekulácií, než je väčšina ľudí ochotná si pripustiť.
Väčšina vecí, o ktorých sa hádame, nie je až taká dôležitá
Naozaj záleží na tom, či máš v akciách 25% alebo 30% svojho portfólia? Alebo či pokyn na nákup pošleš dnes či ešte jeden deň počkáš? Máš vlastniť jeden diverzifikovaný akciový globálny fond, alebo je lepšie mať ich viac? A ktorý broker je tento mesiac najvýhodnejší?
Tieto témy sú síce medzi investičnými odborníkmi obľúbené (priznávam, sám im venujem čas), ale pre väčšinu bežných investorov takéto debaty neprinášajú veľkú hodnotu. Skôr naopak. Investovanie si týmto častokrát zbytočne komplikujú.
Hlavný problém je v tom, že ku každému bodu spomenutému vyššie neexistuje len jedna správna odpoveď. Vždy budú existovať situácie, ktoré buď podporia, alebo vyvrátia jednu či druhú stranu argumentu. Investiční profesionáli sa často sústredia na nepodstatné detaily. Často aj zámerne, aby odvrátili pozornosť od vecí, na ktorých skutočne záleží.
„Profesionálna“ správa majetku sa preceňuje
Mnohí investiční profesionáli si radi uťahujú z bežných investorov, ktorí každý mesiac pravidelne posielajú časť svojej výplaty na investovanie. Paradoxne títo profesionáli často dosahujú násobne nižšie výnosy ako títo „amatéri“. Existuje nespočetné množstvo príkladov, kedy profesionálni investori stratili obrovské sumy kvôli nezvládnutému riziku a iracionálnym pohybom.
Naopak, sám poznám viacero bežných investorov, ktorí dosahujú rádovo vyššie výnosy ako veľké inštitucionálne fondy len preto, lebo poznajú seba a svoje limity.
Výnos môžeš získať, aj keď sa mýliš
Trhy nediskriminujú nikoho. Vysokoškolský titul na investovanie nie je potrebný. Ľudia robia investičné rozhodnutia z nesprávnych dôvodov každý deň. A mnohí napriek tomu dosiahnu zaujímavý výnos.
Mnoho správcov fondov si vybudovalo reputáciu vďaka jednému úspešnému roku, kedy mali pravdepodobne aj šťastie. Stačí si pustiť film The Big Short. Hlavná postava príbehu, génius Michael Burry, v roku 2007 predpovedal Veľkú finančnú krízu. Odvtedy sú však jeho predpovede už viac ako 18 rokov úplne vedľa. Rozlíšiť zručnosť od náhody je mimoriadne ťažké.
Nie je jednoduché rozlišovať medzi relatívnym a absolútnym scenárom
Môžeš prerobiť peniaze, ale ak stratíš menej ako trh, stále môžeš byť oslavovaný ako hrdina. Rovnako tak môžeš zarobiť, ale ak bude tvoj výnos menší ako trh, budeš na smiech.
Niekedy má zmysel venovať pozornosť výnosom upraveným o riziko, zatiaľ čo inokedy je to pre nevýkonných správcov majetku zbytočné rozptýlenie. S metrikami investičnej výkonnosti to nikdy nie je čiernobiele.
Sebavedomie predáva
Ľudí prirodzene priťahuje sebavedomie a priamočiari rečníci či investiční manažéri to vedia. Vyjadrenie v štýle „K tomuto sa bohužiaľ neviem vyjadriť“ by bola v mnohých situáciách tou najčestnejšou odpoveďou, ale vo finančnom svete ju nikdy nebudeš počuť. Každý má oficiálne názor na všetko.
FINANCIE KONZERVATÍVNE.
Toto bol blog č. 72. Všetky predchádzajúce nájdeš tu.
Ak sa ti tento príspevok páčil, zváž aj prihlásenie na môj odber. Tým pádom ti o ďalšom blogu príde priamo notifikácia. Urobilo tak už vyše 4.200 ľudí.
