Akú cenu platíme za zlé investičné rozhodnutia? Je ňou rozdiel medzi trhovým výnosom a tým, čo sme v skutočnosti zarobili.
Často sa môžeme stretnúť s radami, ktoré predpokladajú, že ako ľudia sme dokonale racionálni a rozhodujeme sa vždy logicky. Ja sám, ako veľký fanúšik zdravého rozumu, preferujem dlhodobé víťazstvo rozumu nad pocitmi.
Pravdou však ostáva, že tento ideál ako spoločnosť pravdepodobne nikdy nedosiahneme. Desiatky tisíc rokov vývoja nášho mozgu jednoducho neoklameme. Náš „opičí mozog“ síce vieme do určitej miery vytrénovať, no (zatiaľ) ho nedokážeme úplne preprogramovať.
Väčšina z nás sa preto nevyhne výzvam, ktoré so sebou dlhodobo úspešné investovanie prináša. Nie je jednoduché nechať svoje portfólio tridsať rokov nedotknuté. Stoicizmus je ľahký na pochopenie, no o to náročnejší na aplikáciu v praxi.
Ako teda ďalej? Cieľom nemajú byť dokonalé rozhodnutia. Stačí sa vyhýbať strategickým chybám.
S odstupom času aj tak väčšinou zistíme, že sme sa v niektorých prípadoch mohli rozhodnúť lepšie. A to je úplne v poriadku. Podstatné je predísť zásadným prešľapom. Ako napríklad:
- Neinvestovať vôbec
- Predávať svoje investície pri poklese trhu blízko dna
- Potreba zviesť sa na bubline smerom hore (FOMO)
- Neustále presúvať svoj kapitál medzi rôznymi aktívami podľa toho, ako sa im práve darí
- Fokus na aktuálne trendy a novinky – aneb skúšať za každú cenu niečo nové iba preto, lebo sa nudíš a treba ťa ako investora zabávať ako také malé dieťa
Chyby spomenuté vyššie majú spoločného menovateľa – všetky sú výsledkom našej voľby a vedia nám spôsobiť zbytočné straty, ktoré sa v čase ešte znásobia. Pričom nás k nim tlačia aj tri parametre finančných trhov:
✅ Sila príbehov
Je jednoduché pozerať sa s pokojom na minulé krízy. Dnes nás emočne netrápi prepad trhov v roku 2001. Pretože dnes už vieme, že nakoniec všetko dobre dopadlo. Úplne iná situácia však nastáva, keď sme priamo uprostred paniky – lebo vtedy ešte nepoznáme koniec príbehu. A práve v takýchto situáciach máme tendenciu domýšľať si vlastné závery, ovládané najmä strachom. A podľa toho aj konáme.
✅ Plynutie času
Je ľahké obdivovať výnosy akciových trhov za uplynulých 20 rokov. Už ubehli. V praxi však išlo o neskutočne veľa času urobiť mnoho zlých a zbytočných rozhodnutí.
✅ Sila emócií
Je rozdiel vedieť, že akciové trhy z času na čas poklesnú o 30 – 40% a reálnou skúsenosťou tejto straty – kedy ti portfólio jedného milióna eur dočasne spadne na 700-tisíc. To je už úplne iná skúsenosť, kamarát. Teória vs. prax.
Takže v skratke – tendencia domýšľať si príbehy (najmä smerom do budúcnosti) aby sme sa vyrovnali s neistotou, v spojení s dlhodobým investičným horizontom, ktorý je obrovským priestorom na zaváhania a dominanciou emócií pri rozhodovaní nás často vedú k nákladným chybám pri investovaní.
Čo s tým môžeme robiť? Žiaľ, neexistuje zaručený recept, ale týchto päť krokov nám môže pomôcť vyhnúť sa najhorším scenárom:
1️⃣ Systematizuj
Snaž sa čo najviac automatizovať svoje portfólio, aby tvoje emócie nemali šancu narobiť škody. Automatizácia pri diverzifikácií, rebalansingu ako aj pri budúcich vkladoch je kľúčová.
2️⃣ Stanov si jasné a realistické očakávania
Nečakané prekvapenia často vedú k nesprávnym reakciám. Nevieme síce, čo spôsobí ďalší medvedí trh či recesiu, ani kde vznikne ďalšia bublina. Vieme však jedno – že raz určite prídu. A preto nás už logicky nemôžu zaskočiť. Ako som nedávno napísal, od svojho akciového portfólia očakávam priemerný výnos 5–6% ročne počas nasledujúcich dekád. A to mi úplne stačí. Rovnako viem, že cestou zažijem viacero období s poklesom kapitálu o 30-40%. Rátam s tým. Správne nastavenie očakávaní je na nezaplatenie.
3️⃣ Správne rámcovanie
Poklesy akciového trhu može investor vnímať ako:
- katastrofu
- dočasnú stratu kapitálu
- zaplatenie ceny za potenciálne vyšší výnos v budúcnosti
- príležitosť rozšíriť si portfólio za dočasne atraktívnejšie ceny
Vyber si.
Pre dlhodobých investorov môže byť tiež užitočné vnímať krátkodobú volatilitu trhu ako problém len pre krátkodobých investorov – teda problém niekoho iného.
4️⃣ Maj pod kontrolou svoje prostredie
Ak chceme prestať piť alkohol, nekúpime si domov fľašu. Ak chcem jesť zdravo, ako prvý bod vyhádžem z chladničky všetok junk food a zároveň v supermarkete do košíka už žiadny nevložím.
A podobný princíp platí aj pri investovaní. Zachovať si odstup. Prestať každú chvíľu kontrolovať vývoj hodnoty svojho portfólia.
Ja sám kontrolujem svoje portfólio už len približne raz za mesiac. Aj to len na pár sekúnd. Pozriem a obratom zatváram stránku. Verím, že aj vďaka tomuto princípu mám za sebou neprerušených 15 rokov rastu svojho akciového portfólia. A to bez zbytočných starostí.
5️⃣ Priprav si rôzne scenáre
Už dnes si priprav plán, ako sa zachováš v konkrétnych situáciách. Čo urobíš, keď trhy poklesnú (alebo narastú) o 20%? Možno sa rozhodneš nerobiť nič – aj to jedna z možností. V poriadku. Ale potom sa jej musíš držať. Stanoviť si vopred, ako sa zachováš v rôznych situáciach, zvyšuje pravdepodobnosť, že budeš konať rozvážne. A nie pod vplyvom emócie svojho evolučne nedovyvinutého opičieho mozgu.
Existuje teória investovania a potom reálny život. To prvé zahŕňa logiku a predvídateľné rozhodnutia, to druhé berie do úvahy aj emócie a rôznorodú povahu investorov.
Ako úspešne skĺbiť oba tieto svety? Nemusíme neustále robiť správne rozhodnutia. Stačí, ak sa dokážeme vyhnúť tým najväčším chybám.
Tento blog ti k tomu možno pomôže.
FINANCIE KONZERVATÍVNE.