Cieľom každého investora je zisk. Nikto predsa nenakupuje cenné papiere preto, aby ich neskôr predal za nižšiu cenu – snáď s výnimkou obchodníkov zameraných na krátke pozície, tzv. shortovanie. Každopádne aj ich cieľom je realizovať zisk.
Na dosiahnutie zisku sa však treba vyvarovať niekoľkých chýb. A čo sa týka investičných prešľapov, u bežných retailových investorov sa vo veľkej väčšine prípadov opakujú stále tie isté príklady.
Nižšie preto nájdeš tri pravidlá, ktoré stoja za úspechom dlhodobého investora v akejkoľvek dobe.
Investičné pravidlo č. 1: Diverzifikuj
Aktuálna situácia na trhoch? Zvýšená volatilita a neisté prostredie nielen pre akcie, ale aj dlhopisy. Navyše máme zlato na historických maximách a kryptomeny s nepredvídateľným vývojom. K tomu ešte pridajme pestrý výber realitných investícií a desiatky rôznych alternatívnych investičných možností.
Ako sa v tom všetkom vyznať?
Ako povedal nositeľ Nobelovej ceny Harry Markowitz, diverzifikácia je v investovaní jediný „obed zadarmo“ (tzv. free lunch). Je veľmi ľahké upadnúť do pasce honby za minulými víťazmi – či už ide o jednotlivé akcie, indexy, sektory alebo regióny. Najlepší výnos minulého roka je nám sympatický a často veríme, že sa zopakuje aj v tom ďalšom. Trend predsa musí pokračovať.
Nedokážeme si predstaviť, čo by sa mohlo pokaziť. Americké akcie dominovali svetu posledných 16 rokov. Je to predsa najväčšia ekonomika sveta. Spotrebiteľský raj. Čo by sa jej mohlo stať? Napríklad politické rozhodnutia, ktoré kvôli clám obrátia ekonomické smerovanie USA naruby počas jediného týždňa.
Výsledok? Americké akcie sú tento rok zatiaľ v poklese o viac ako 10%, zatiaľ čo niektoré východoeurópske akcie zaznamenali dvojciferný rast. Dokonca globálne akcie mimo USA (index MSCI ACWX) sú aktuálne v pluse okolo 5%.
A takýchto príkladov existuje nespočetne veľa. Kto by si pred pár rokmi dokázal predstaviť, že prestaneme „googlit“? S príchodom nástrojov umelej inteligencie dnes čoraz viac ľudí obchádza Google a pri vyhľadávaní rovno otvára stránky s AI.
A kde je dnes Facebook? Aj jeho miesto postupne nahrádzajú nové sociálne siete.
Rovnako dnes vzhliadame k Amazonu či Netflixu. Na prvý pohľad to vyzerá, že ich nič nemôže zastaviť a zostanú s nami navždy. Budú však rovnako dominantné aj za pár rokov? Kto vie.
Dnes si možno nedokážeme predstaviť, čo by sa muselo stať, aby títo giganti začali svoj ústup. Ale je to bežná prax. Aj tie najväčšie firmy v minulosti dosiahli svoj vrchol. Niektoré skôr, iné neskôr. A nie vždy to bolo dôsledkom chybných krokov z ich strany. Niekedy prišla kríza, recesia, alebo nový konkurent, ktorý prišiel s efektívnejším riešením toho istého problému. Tabuľka víťazov sa preto v čase neustále mení.
Riešením pre investora je teda diverzifikované portfólio, čo v praxi znamená nevkladať veľkú časť kapitálu iba na jednu kartu, jeden sektor či región. Ale namiesto toho vlastniť B vzájomne vyvážených a málo korelovaných investičných nástrojov. Tým si investor zvyšuje šancu na dlhodobý úspech a zisk.
Pomôckou môže byť tzv. periodická tabuľka návratnosti aktív, ktorá ukazuje, ako sa každý rok mení výkonnosť jednotlivých tried aktív.
Graf: Zhodnotenie rôznych tried aktív v danom roku (v USD)
Investičné pravidlo č. 2: Drž sa plánu
Pokiaľ hľadáme svojho najväčšieho nepriateľa pri investovaní, stačí sa pozrieť do zrkadla. Napriek tomu, že sa investorom neustále pripomína, aby investovali pravidelne, bez časovania trhov, s jasnou a vopred stanovenou stratégiou, mnohí naďalej praktizujú úplne opačný prístup.
Každý investor potrebuje jasne stanovený plán – a to ideálne v písomnej forme. Veď koľkí dnes vôbec netušia, akú dlhodobú stratégiu so svojim portfóliom nasledujú? Pritom môže znieť úplne jednoducho – napríklad takto: Pravidelné investovanie do nízkonákladových, široko diverzifikovaných indexových fondov či ETF s pravidelným ročným rebalancovaním a dokupovaním pri poklese trhu o každých 10%. A k tomu si každých 10 rokov prikúpiť 2-izbový investičný byt v okolí Prahy alebo Brna, jednu uncu zlata alebo barel ropy.
Výber konkrétnej stratégie je samozrejme vždy individuálny, pretože každý investor má svoj vlastný rizikový profil, priority a preferencie.
Zmyslom investičnej stratégie je získať kompas – a vďaka nemu si udržať nastavený kurz aj v časoch, keď trhy ovládne neistota či dočasná panika. Krátkodobé pohyby trhov nikto nedokáže s istotou predpovedať, ale historické dáta hovoria jasne: akciové trhy rastú viac ako dvakrát častejšie, než klesajú.
Šance na úspech sú teda štatisticky priaznivé – avšak iba vtedy, ak dokážeme zostať zainvestovaní aj počas trhových korekcií. Jednoducho pokračovať ďalej vo svojej investičnej stratégii.
Investičné pravidlo č. 3: Na poplatkoch záleží
Globálne akciové trhy majú za sebou od roku 2009 skvelé výsledky. Paradoxne, práve počas dobrých časov venujú investori poplatkom menej pozornosti ako počas kríz alebo recesií.
Výskum spoločnosti Morningstar však jasne ukazuje, že práve poplatky sú najlepším prediktorom budúcich výnosov. Zjednodušene povedané: čím nižší poplatok, tým vyššia očakávaná návratnosť investície.
Rad ďalších analýz akciových podielových fondov v porovnaní s ich ekvivalentmi v podobe indexových fondov túto hypotézu potvrdzujú. Indexové riešenia prekonávajú výkonnosť porovnateľných podielových fondov.
Platí teda jednoduchý vzorec: Čím nižší poplatok, tým vyšší výnos.